欧元区7月M3增速放缓贷款滑坡 施压ECB维持低利率政策

7月份对欧元区私人部门的贷款进一步收缩，这意味着当地刚刚露出苗头的经济复苏正遭遇威胁，同时将更坚定德拉吉在可预见的未来保持超低利率的决心。

欧洲央行今天公布数据称，7月私营企业获得的贷款年率下降1.9%，降幅超出预期的1.6%，前值下降1.6%。

分地区数据欧元区各国贷款水平分化，西班牙对私人部门贷款下滑10%跌幅最大，塞浦路斯的私人贷款下降1.8%, 爱尔兰下跌了2.1%，葡萄牙下跌0.7%。而北部国家芬兰，爱沙尼亚和荷兰对私人部门贷款则上升。

同时公布的欧元区7月货币供应M3年率增长2.2%，增幅分别低于预期的2.1%，和前一个月的修正值2.4%。

疲软的贷款数据和M3货币供应量与最近欧洲其他向好的数据形成对比，尽管欧元区经济领头羊德国的商业信心指数刚创下16个月新高。

巴克莱经济学家Thomas Harjes点评称：

今天的数据“显示出贷款增长趋势极端疲软，这已经无法仅仅用疲软经济活动来解释”。

他指出欧元区一些国家已经出现“银行信贷紧缩的”迹象。via wsj

ING经济学家Martin van Vliet则认为：

“这加强了对于欧元区核心通胀压力仍然遭到遏制的观点，使得欧洲央行能在未来一段时间内维持目前的低利率水平”。via 路透

7月份欧洲央行行长在其前瞻指引中明确表示，欧洲央行低利率或者更低利率将在未来保持一段时间（“extended period”）当时德拉吉作出这个指引依据的是欧元区经济前景以及对通胀的展望。

周二欧洲央行执行两位执行委员Joerg Asmussen和Benoit Coeure均表示，需要在未来一段时间内维持或者进一步“调低”当前的利率水平。